L’EBITDA est un indicateur financier crucial à analyser pour les dirigeants et les conseillers d’entreprise. Souvent utilisé lors de la cession d’entreprise pour la valorisation (multiple EBITDA), il n’est pas toujours bien compris par tous. Cet article vise à expliquer ce qu’est l’EBITDA et comment le calculer.
Qu’est-ce que l’EBITDA ?
L’EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) est un indicateur financier qui offre une vue précise du flux de trésorerie généré par l’entreprise avant de prendre en compte sa structure de financement. Il montre combien d’argent l’entreprise génère grâce à ses opérations de base, indépendamment des coûts liés aux intérêts, aux impôts, à l’amortissement des actifs corporels et aux amortissements du goodwill.
Différence entre l’EBE et l’EBITDA
Bien que l’EBITDA soit proche de l’Excédent Brut d’Exploitation (EBE), il y a une différence notable. L’EBITDA inclut également les provisions sur actifs d’exploitation, offrant ainsi une meilleure image des coûts opérationnels réels de l’entreprise. En revanche, l’EBE exclut ces éléments. L’EBITDA remonte aussi les charges liées à l’intéressement et à la participation des salariés au-dessus de l’indicateur.
Contrairement à l’EBE, l’EBITDA n’est pas défini par une norme comptable officielle, ce qui rend essentielle l’analyse de la qualité des résultats (Quality of Earnings, QoE) lors des due diligences financières pour garantir une évaluation précise de la performance financière.
Pourquoi l’EBITDA est-il important ?
L’EBITDA est considéré comme un indicateur plus « pur » car il se concentre sur les opérations de base de l’entreprise, éliminant les éléments exceptionnels et les choix comptables pouvant biaiser d’autres mesures financières. Il mesure la rentabilité brute du cycle d’exploitation et permet d’évaluer la rentabilité des capitaux investis dans une entreprise.
Certaines autres taxes, telles que les taxes d’apprentissage, les cotisations sur la VA et la contribution économique territoriale, sont prises en compte dans le calcul de l’EBITDA.
Utilité du calcul de l’EBITDA
L’EBITDA est fréquemment utilisé pour valoriser une entreprise, notamment en utilisant un multiple de l’EBITDA pour déterminer sa valeur sur le marché. Les banques s’appuient souvent sur un multiple de l’EBITDA pour décider du montant de financement à accorder à une entreprise. Cet indicateur permet de comparer plusieurs entreprises, de prendre des décisions de vente ou d’achat, et d’estimer le flux de trésorerie généré.
